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同为光伏龙头，隆基的亏损在减少，通威的亏损却在扩大。7月15日，通威股份发布2025年半年度业绩预告，预计净利润为-49亿元至-52亿元左右。亏损额度比去年上半年（亏损31.29亿元）还扩大了近20亿元。亏损的原因依然是光伏行业不景气，产品价格下降。主要还是硅料价格持续下降，去年行情已经惨不忍睹，今年上半年更是一度跌破3万元/吨。低于成本价生产，已经是硅料企业的常态。资钛发现，自从1989年出生的刘舒琪接任通威股份董事长以来，公司业绩连年下滑，这或许是她自己也始料未及的。
1企二代升宏网
刘舒琪是通威股份创始人、实控人、董事局主席刘汉元的女儿，出生于1989年，她毕业于英国伦敦女王玛丽大学本科。曾任通威集团监事、通威股份第八届董事会董事、总裁助理、光伏商务部总经理。从刘舒琪的履历来看，她从大学毕业后就进入通威系统历练。2023年3月，通威股份原董事长谢毅辞职，刘舒琪接任，此时她才34岁，就执掌一个市值接近2000亿元的企业（通威股份当时股价近38元）。通威当时的公告对刘舒琪给出了一番溢美之词：刘舒琪女士在担任公司第八届董事会董事、公司总裁助理及光伏商务部总经理期间负责公司硅料、电池、组件业务的采购、销售集中管理工作，具有较强的经营管理能力，带领公司不断开拓光伏市场，构筑了具有突出优势的供销体系，形成了具有竞争力的产业链上下游合作关系，取得了优异的经营成绩，体现出卓越管理者的潜力。上述介绍可以看出刘舒琪此前在通威主管的是光伏业务的采购、分销这些核心工作，可见刘汉元从一开始就打算让这个女儿担当重任。不过刘舒琪上任以来，通威股份的业绩却是逐年下滑的。2022年、2023年和2024年，通威股份营业收入分别为1424.23亿元、1391.04亿元、919.94亿元，净利润分别为257.34亿元、135.74亿元、-70.39亿元。一年不如一年，2024年还出现巨额亏损，而从上半年的情况来看，2025年的亏损可能还会更多。
2硅料继续探底升宏网
然而，通威对自己的巨额亏损似乎并不太在意，他认为：一方面行业大致如此，公司无力回天；另一方面公司财务还算健康，没有风险。具体来看，通威是这样解释的：报告期内，虽国内外光伏新增装机规模持续增长，但行业供需失衡状况仍未显著改善，各环节产品价格持续低迷，受此影响，公司报告期内经营录得亏损。通威还认为，虽经营业绩阶段性承压，但报告期内公司各项核心业务仍维持稳健经营，其中光伏业务持续保持多个环节核心竞争优势，饲料业务稳定为公司贡献业绩；公司财务流动性储备充足，技术研发持续突破，为公司长期健康发展提供有力支撑。另外，通威还称，光伏行业是我国战略性新兴产业，在全球加速推进清洁能源转型的背景下扮演不可或缺的重要角色，具有广阔的长期发展空间。虽行业当前面临阶段性显著的供需失衡矛盾，但产业各相关方已高度重视，着眼行业长远发展，全力探索解决方案，共同推动中国光伏产业长期高质量发展。
3一边亏钱，一边融资
从财务状况上来看，通威股份却是“不缺钱”。截至今年3月底，公司账上货币资金291.46亿元，比年初（164.48亿元）还增加了近127亿元。主要原因是通威融资规模扩大，并且还引入了战略投资者。融资方面升宏网，第一季度通威股份的长期借款和短期借款都增加了不少。截至3月底，其长期借款为558.02亿元，比年初增加了45.58亿元，短期借款为35.31亿元，比年初增加了16.53亿元。引入战略投资者方面，通威开展了一项大动作。今年3月份，通威启动子公司永祥股份增资扩股事宜，四个月后融资落地，永祥股份引入了11家战略投资者，分别是：工银金融资产投资有限公司（领投方）、中国中信金融资产管理股份有限公司（领投方）、交银金融资产投资有限公司、中银金融资产投资有限公司、建信金融资产投资有限公司、中国东方资产管理股份有限公司、中国信达资产管理股份有限公司、永安期货股份有限公司、兴银理财有限责任公司、中金中鑫（安徽）新兴产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）、四川振兴穗禾乡村股权投资基金合伙企业（有限合伙），股权增资款合计约49.16亿元。资钛了解到，这是四川省今年以来最大的一笔融资。一边亏钱，一边融资，80末女董事长刘舒琪何时能看到改善业绩的转机，还不得而知。（资钛出品）
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